Transcription révisée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de l'ASGN – 20 février. 10h GMT ® assurance entreprise

Qu’est-ce que l’assurance prostituée ?
L’assurance responsabilité civile professionnelle (RC Pro) est un type d’assurance qui couvre préjudices matériels ou corporels provoqués par un acte professionnel, que ce admettons sur votre lieu de travail ou bien lors d’une mission.

Elle prend en charge dommages causés à des tiers, qu’ils soient liés parmi une relation contractuelle (clients, partenaires, fournisseurs) ou bien non et garantit :

corporels ;
matériels ;
immatériels.
Cette formule très complète permet aux promoteur de regrouper différentes sang-froid en une seule. Elle offre des garanties essentielles cependant aussi des choix complémentaires que chacun souscrire selon les caractéristiques de sa profession. En effet, chauffeur de taxi, boulanger et pourquoi pas pharmacien ne sont pas soumis aux mêmes risques et n’ont donc pas les mêmes besoins.

Qui est concernée pendant l’assurance prostituée ?
L’assurance pro n’est pas obligatoire sauf pour professions réglementées ou libérales telles que :
avocats ;
huissiers ;
agents immobiliers ;
architectes ;
les savoir-faire médicales ;
de comptabilité ;
agents généraux d’assurance ;
les artisans du bâtiment.
Que couvre l’assurance professionnel ?
L’assurance responsabilité civile professionnelle prend en charge l’indemnisation des troisième en d’accident causé selon :

une erreur ;
une faute ;
une cœur ;
une négligence ;
l’un de vos employés ou sous-traitants ;
vos locaux ;
un animal vous appartenant ;
votre matériel professionnel.
Notez que l’assurance pro couvre aussi votre activité et vos biens spécialistes en d’incendie, de dégât des eaux, de catastrophe naturelle, de vol mais également de vandalisme.

2019 Appel de résultats trimestriel ASGN Inc

CALABASAS, 2020 13 février (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats d'ASGN Inc, 2020 Mercredi 12 février 10:00:00 GMT

Version texte de la transcription

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Participants corporatifs

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* Edward Lee Pierce & # 39; s

ASGN Incorporated – Vice-président exécutif et directeur financier

* H. H. Wilson de George

ECS Federal, LLC – PDG et président

* Randolph C. Blazer

Apex Systems, LLC – Chef de l'exploitation

* Theodore S. Hanson

ASGN Incorporated – PDG, président et directeur

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Participants à la conférence téléphonique

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* Bisbee de Gary Elftman

BofA Merrill Lynch, Unité de recherche – MD et analyste de recherche

* Jeffrey Marc Silber

BMO Capital Markets Equity Research MD et analyste principal des actions

* Justin Micahel Donati

Wells Fargo Securities, LLC, Recherche – Analyste associé

* Kevin Damien McVeigh

Crédit Suisse AG, Unité de recherche – MD

* Mark Steven Marcon

Robert W. Baird & Co., Incorporated, Division de la recherche – Analyste principal de recherche

* Seth Robert Weber

Unité de recherche RBC Marchés des Capitaux – Analyste actions

* Timothy Michael Mulrooney

William Blair & Company L.L.C., Recherche – Analyste

* Tobey O & # 39; Brien Sommer

SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Recherche – MD

* Kimberly Esterkin

ADDO Investor Relations – Directeur

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Expédition

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Opérateur (1)

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Salutations et bienvenue à l'ASGN Incorporated, appel des résultats du quatrième trimestre et de 2019. (Instructions de l'opérateur) Notez que cette conférence est en cours d'enregistrement. Je vais maintenant passer la conférence à votre hôte Kimberly Esterkin, Relations avec les investisseurs.

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Kimberly Esterkin, directrice, relations avec les investisseurs, ADDO (2)

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Je vous remercie. Bonjour et merci d'avoir rejoint ASGN 2019 aujourd'hui. Invitation à une conférence trimestrielle. Je suis accompagné de Ted Hanson, président et chef de la direction; Rand Blazer, président d'Apex Systems, George Wilson, président d'ECS; et Ed Pierce, directeur financier.

Avant de commencer, je voudrais rappeler à tous que notre commentaire contient des déclarations prospectives. Bien que nous pensons que ces affirmations sont valables, elles comportent des risques et des incertitudes. Ainsi, nos résultats réels peuvent différer sensiblement de ces déclarations. Certains de ces dangers et incertitudes sont décrits dans le communiqué de presse d’aujourd’hui et dans nos services SEC. Nous n'avons aucune obligation de mettre à jour les déclarations faites dans le cadre de cet appel. Pour votre commodité, nos notes et documents supplémentaires peuvent être consultés dans la section Investisseurs de notre site Web à l'adresse investisseurs.asgn.com.

Veuillez également noter que dans cet appel, nous énumérerons certains instruments financiers non conformes aux PCGR tels que le BAIIA ajusté, le bénéfice net ajusté et les flux de trésorerie disponibles. Ces mesures non conformes aux PCGR visent à compléter des mesures conformes aux PCGR similaires. L'alignement entre les mesures PCGR et non PCGR est décrit dans le communiqué de presse d'aujourd'hui.

Je vais maintenant m'adresser au président-directeur général; Ted Hanson.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – PDG, président et directeur (3)

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Merci, Kimberly. Et merci d'avoir rejoint l'ASGN au quatrième trimestre et à l'appel des résultats de l'année 2019. Avant de commencer, j'ai un article de ménage rapide à discuter. Par souci de temps et d'efficacité, à partir de l'appel d'aujourd'hui, nous avons décidé de rationaliser nos notes en m'incluant avec le directeur financier de l'ASGN, Ed Pierce. Rand Blazer, président d'Apex Systems; et le président d'ECS, George Wilson, est également en mouvement et sera en mesure de répondre à vos questions lors de la session de questions / réponses. Passons maintenant aux résultats.

2019 a été une année de nombreuses réalisations pour l'ASGN alors que nous continuons à poursuivre notre stratégie de développement d'un fournisseur de services informatiques multi-échelles sur les marchés commerciaux et gouvernementaux sur la base de notre modèle de déploiement de ressources différencié. Nos clients, y compris les sociétés Fortune 1000 et les organismes fédéraux de défense et gouvernementaux civils, semblent nous donner plus de conseils que jamais auparavant. En anticipant de manière proactive leurs besoins et en utilisant une gestion des effectifs de pointe et des solutions informatiques de pointe pour atteindre chacun de leurs objectifs commerciaux, en fournissant une croissance organique continue ainsi que des acquisitions stratégiques sélectionnées, nous répondons avec succès à nos clients face à des défis importants et complexes. La capacité de l'ASGN à opérer rapidement mais efficacement en réponse à l'évolution des besoins des clients est attestée par notre solide performance financière. Nous sommes très satisfaits de notre quatrième trimestre et de tous les résultats de 2019. Tous les chiffres trimestriels déclarés ont atteint ou dépassé nos prévisions, les revenus du quatrième trimestre et de l'année 2019 se sont améliorés de deux chiffres par an. Les marges sont également restées solides: les marges d'EBITDA ont été respectivement de 11,3% et 11,4% pour le trimestre et l'année.

Le chiffre d'affaires consolidé du quatrième trimestre s'est situé à un peu plus d'un milliard de dollars, en hausse de 10,3% d'une année sur l'autre et au-dessus de sa fourchette de référence élevée. Je suis heureux de noter qu'il s'agit de notre deuxième trimestre consécutif avec des revenus de plus d'un milliard de dollars. Notre plus grand segment, Apex, qui dessert des clients dans divers marchés finaux commerciaux, a gagné 641,3 millions de dollars. Le chiffre d'affaires trimestriel USD, en hausse de 6,1% sur un an, en hausse de 13,1% sur un an. %. Le chiffre d'affaires du segment Apex a augmenté de 9,6% d'une année sur l'autre.

En ce qui concerne les marchés finaux Apex au quatrième trimestre, le chiffre d'affaires total des services aux entreprises, des services financiers, des soins de santé et des consommateurs / industriels a augmenté de deux chiffres par rapport à la période précédente. Le secteur de l'aéronautique et de la défense a connu une croissance à un chiffre par rapport au trimestre précédent. Dans les marchés finaux des communications / médias, des sciences de la vie et de la technologie, les revenus augmenteront en 2018. Il y a eu une légère baisse au quatrième trimestre.

Malgré une croissance à deux chiffres des revenus des comptes des services aux entreprises et des services financiers, ces marchés finaux ont connu un ralentissement au cours des dernières semaines du 2 décembre, ce qui a réduit les bénéfices d'environ 5 millions de dollars. USD à 6 millions de dollars USD par rapport à la même période. il y a un an. Ce ralentissement est dû à un temps passé plus important que prévu par nos consultants, couplé à des pertes obligatoires pendant la période des vacances, qui ont été effectuées par un petit nombre de nos grands comptes. Les principaux comptes ont encore enregistré des taux de croissance élevés à un chiffre au quatrième trimestre, tandis que les comptes de détail et affiliés ont augmenté d'une année à l'autre pour atteindre des chiffres à un chiffre. Heureusement pour janvier. La production est revenue aux niveaux attendus, nous pensons donc que ce ralentissement n'était dû qu'à la période des fêtes.

Pour compléter le segment Apex, les revenus de Creative Circle ont répondu à nos attentes trimestrielles. La marge brute Apex était de 29,7%, ce qui est conforme à nos attentes. Les activités de conseil dans les segments Apex et Oxford ont continué de croître, avec des revenus de conseil de 108,1 millions de dollars au quatrième trimestre. USD, en hausse de 31,3% sur l'année. Les segments Apex et Oxford ont déclaré des revenus de conseil d'une année sur l'autre de 398,7 millions de dollars. USD – 28,7% de plus qu'en 2018. Nos marges de conseil ont continué de dépasser la marge brute. En poursuivant la croissance organique de nos revenus de conseil, nous visons à étendre nos capacités grâce à des fusions et acquisitions stratégiques. Au quatrième trimestre, nous avons réalisé d'importants progrès dans l'intégration d'Intersys Consulting, que nous avons acquise en 2019. Octobre Au milieu. Nous espérons que l'intégration complète des fonctions et des systèmes d'Intersys Support Office sera achevée d'ici 2020. Q1.

L'acquisition d'Intersys a contribué positivement à la rentabilité globale du segment Apex et à leur contribution à notre plan d'actions et à nos réservations au quatrième trimestre, qui a dépassé nos attentes. En nous intégrant à Intersys, nous avons pu soumissionner pour plus de travail ensemble, notamment en obtenant de nouveaux contrats dans la stratégie cloud et des engagements de type DevOps pour plusieurs clients grâce à notre travail avec nos partenaires cloud.

Il nécessite peu de talent pour prendre en charge les nouveaux services cloud par rapport au talent qui prend en charge les fournisseurs de logiciels de planification des ressources d'entreprise traditionnels qui existent depuis des décennies. Le segment Apex peut offrir des consultants pour vous aider à mettre en œuvre et à mettre à niveau ces nouvelles technologies dans les systèmes embarqués de nos clients.

Plus récemment, les systèmes Intersys et Apex ont conjointement remporté un engagement avec un compte fin-tech en pleine expansion, où nous tirons parti de notre équipe de solutions avancées d'analyse de données et de l'expertise d'experts du cloud pour créer des rapports de performance et des tableaux de bord pour notre équipe de service client. Dans le cadre de ce projet, le centre de développement mexicain nouvellement acquis sera un élément essentiel de notre approche, et nous pensons que ce centre a été un facteur important pour remporter ce travail. Nous voyons un grand lien avec le centre de développement mexicain Intersys à proximité, qui sera en mesure de servir de nombreux clients américains Apex. Certains de nos clients ont même effectué des visites de sites au nom de leurs comptes.

Passons maintenant à notre prochain segment le plus important, ECS, qui fournit des solutions informatiques au gouvernement fédéral, notamment au ministère de la Défense, aux agences de renseignement et à certains agents civils. Le chiffre d'affaires ECS du quatrième trimestre était de 233,5 millions de dollars. US $ et était de 34,3% sur un an, principalement en raison de la forte demande des clients de la défense pour les services et solutions d'apprentissage automatique.

La croissance financière d'ECS continue de surperformer la moyenne du secteur. Et bien que nous nous attendions à ce que ce segment surpasse le quatrième trimestre et tout au long de l'année, la performance a été encore plus forte qu'initialement prévu en raison d'un achat préalable de 34,4 millions de dollars de licences de logiciels. Un contrat de remboursement des coûts en USD que nous pensions initialement être en 2020. .

Le nouveau pipeline d’entreprises d’ECS reste solide une fois que nous commencerons nos opérations en 2020. 2019 ECS a levé 110,2 millions de dollars au quatrième trimestre. Attribution de nouveaux contrats en USD, résultant en un rapport livre / compte de 0,5: 1, ce qui équivaut finalement à un ratio livre / compte complet. ratio de 2,1: 1 pour toute l’année. Parmi les principaux contrats attribués à ECS au cours du quatrième trimestre, mentionnons de nouvelles missions de fourniture de services de support technique et analytique à la U.S.Defensive Advanced Research Projects Agency et des efforts de soutien programmatique à la National Oceanic and Atmospheric Administration, ou NOAA. Au quatrième trimestre, nous avons également assisté à une expansion significative des 2 contrats technologiques de base que nous avons avec le US Postal Service dans les domaines du déploiement dans le cloud et des systèmes d'information géographique utilisés pour optimiser les itinéraires de livraison.

À la fin du quatrième trimestre, ECS avait un total de 2,6 milliards de dollars de contrats, soit un ratio de couverture de 3,2x ECS, générant 12 mois de revenus. Le segment d'Oxford, qui offre des talents de conseil aux clients commerciaux, informatiques, de la santé, des sciences de la vie et de l'ingénierie, a généré 150,4 millions de dollars de revenus au quatrième trimestre. USD, qui est légèrement inférieur à celui des années précédentes en raison de la baisse de l'emploi permanent. travail rémunéré.

J'aimerais avoir un peu de temps pour nous concentrer sur nos options d'emprunt, en particulier les obligations non garanties que nous avons émises au quatrième trimestre. En novembre, nous avons annoncé notre intention d'offrir au marché des billets de premier rang de 500 millions de dollars. À l'issue de cette offre, nous avons payé une partie des frais de prêt à terme avec un taux d'intérêt variable et mis en place un nouveau prêt à un taux fixe très compétitif. Cela nous a permis de garantir une base de capital à long terme tout en réduisant notre risque de bilan. Je suis heureux d'annoncer que notre équipe a mené à bien la transaction avec succès qu'elle a été réécrite pour 50 millions de dollars pour un montant total de 550 millions de dollars. Afin d'étendre la gestion de la dette à des taux d'intérêt fixes favorables tout en remboursant les facilités de crédit renouvelables et une partie de notre prêt actuel, nous avons aidé l'ASGN à revenir sur le marché à l'avenir pour répondre à nos besoins stratégiques. Notre directeur financier, Ed Pierce, parlera bientôt des détails de notre opération obligataire à haut rendement.

De manière significative, notre flux de trésorerie disponible élevé nous a non seulement permis de rembourser notre dette, mais a également réalisé des acquisitions stratégiques qui étaient conformes à notre stratégie à long terme de fournir des services de conseil à plus forte valeur ajoutée et à marge plus élevée à nos clients commerciaux et gouvernementaux. . Notre objectif n'est pas seulement de faire des affaires en raison de leur valeur intrinsèque, mais de cibler les entreprises de l'ASGN à dessein, en créant de fortes synergies de revenus avec nos activités existantes. À cette fin, nous maintenons un plan très solide pour les objectifs futurs afin que nous puissions être prêts à acheter des achats opportunistes dans des espaces commerciaux et gouvernementaux qui soutiennent notre stratégie à long terme.

Bien que nous ne fassions pas nécessairement fuir les fusions et acquisitions transformatrices, nous nous concentrons maintenant sur les ajouts qui nous permettent de tirer parti de notre plan d'opportunités existant en déplaçant la chaîne de valeur vers le haut pour améliorer nos services tout en tirant parti de notre position sur le marché et en devenant plus établis avec nos clients. Dans ce cas, 2019. Nous avons acquis avec succès DHA et Intersys en tant que nos segments ECS et Apex respectivement. Il y a un peu plus de 3 semaines, nous avons accueilli Blackstone Federal à ECS. Il est clair que l'ASGN est le choix des services et solutions informatiques sur les marchés commerciaux et gouvernementaux.

Nous sommes heureux d'accueillir Blackstone Federal au sein de l'ASGN. Leur impressionnante équipe de consultants techniques et fonctionnels fournit au gouvernement fédéral les services informatiques les plus sophistiqués, allant du développement d'applications agiles à la modernisation du cloud et à la cybersécurité. Blackstone Federal rejoindra ECS Enterprise Solutions Group.

Depuis 18 ans, Blackstone Federal soutient le département de la sécurité intérieure du SSD et ses agences subordonnées. En les ajoutant, nous approfondissons nos capacités de transformation numérique dans notre activité de solutions informatiques gouvernementales et ajoutons de nouvelles techniques de passation de marchés de base à notre client DHS. Cette acquisition s'inscrit parfaitement dans notre stratégie de croissance mixte et d'allocation de capital, qui vise à porter ECS à plus de 1 milliard de dollars de chiffre d'affaires en combinant croissance organique et investissement stratégique. Nous prévoyons que les revenus de Blackstone Federal augmenteront de 10% cette année et que la marge d'EBITDA augmentera pour les adolescents en 2020. Cela dit, je vais maintenant me tourner vers Ed Pierce pour parler davantage de nos résultats financiers du quatrième trimestre. . Ed?

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Edward Lee Pierce, ASGN Incorporated – Vice-président exécutif et directeur financier (4)

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Merci, Ted. Et comme l'a souligné Ted, nous avons publié de solides résultats financiers trimestriels. 2019 Le résultat, le résultat net et le résultat net ajusté ont dépassé la limite supérieure de nos estimations de référence, à l'exclusion des amortissements exceptionnels des frais de prêt reportés et des coûts d'acquisition et d'intégration qui n'étaient pas inclus dans nos références. . La croissance des revenus pour le trimestre a été de 10,3% et de 34,4 millions de dollars. USD pour l'achat de licences de logiciels tiers dans le cadre d'un accord de remboursement des coûts reçu par ECS. Ces achats devraient avoir lieu tout au long de 2020. Days, ont été joués en 2019. Décembre, avec le client citant un prix et des conditions favorables.

Les revenus des autres divisions étaient globalement conformes aux attentes, à moins que Ted n'ait mentionné plus tôt que les bénéfices d'Apex Systems étaient inférieurs aux prévisions au cours des 2 dernières semaines de décembre, les consultants ayant passé plus de temps que prévu et requis. plusieurs grands comptes. Le bénéfice brut pour le trimestre était conforme à nos attentes. Cependant, les marges brutes ont été inférieures à nos prévisions de référence, principalement en raison de la croissance plus rapide d'Apex Systems et d'ECS qu'en raison de la division des marges plus élevée et des revenus de recrutement continu d'une année sur l'autre plus faibles. Les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ont dépassé nos valeurs de référence et comprenaient 3,9 millions de dollars. USD en coûts d'acquisition et d'intégration qui n'étaient pas inclus dans notre estimation.

Hors ces coûts, les frais de vente, dépenses administratives et autres frais généraux ont été légèrement inférieurs à nos estimations indicatives. L'ASGN a dépensé 550 millions de dollars en novembre. Les billets de premier rang de 2028 USD et le produit ont été utilisés pour emprunter d'autres dettes de premier rang. Avec cette publication, nous avons achevé la restructuration de notre facilité de crédit de premier rang, de notre prêt B et de nos facilités de crédit renouvelables, ce qui a entraîné une baisse de 0,25 point des taux d'intérêt et une augmentation des facilités d'emprunt aux termes de la facilité de crédit renouvelable à 250 millions de dollars. USD. Dans le cadre de la restructuration, nous avons radié 18,9 millions de dollars. USD frais de prêt reportés.

Notre taux d'imposition trimestriel effectif était inférieur à nos estimations de référence pour certains éléments discrets favorables au cours du trimestre, y compris les avantages fiscaux excédentaires de la rémunération à base d'actions, les avantages ponctuels associés à l'initiative de planification fiscale de l'État et la réalisation de l'impôt de l'État. coûts après 2018 le dépôt et le dépôt des déclarations de revenus des États. Notre taux d'imposition effectif pour toute l'année 2019 était de 26,2%. Nous prévoyons que notre taux d'imposition effectif sera d'environ 27% en 2020, avant tout avantage fiscal excédentaire provenant d'une rémunération à base d'actions.

Le bénéfice net pour le trimestre a été de 39,3 millions de dollars. USD, qui comprend un montant unique de 18,9 millions de dollars Ou 13,9 millions de dollars Amortissement après impôt des frais d'emprunt reportés et de 3,9 millions de dollars USD ou 2,9 millions de dollars Frais d'acquisition et d'intégration en USD après impôts sur les bénéfices. En excluant ces 2 éléments, le bénéfice net était d'environ 56,1 millions de dollars et légèrement supérieur à nos estimations. Les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation se sont élevés à 81,4 millions de LTL. Le flux de trésorerie disponible s'est élevé à 71,5 millions de dollars. USD ou 6,6% du chiffre d'affaires. Les créances du DSO pour le trimestre ont été inférieures de 57,6 jours ou 2,5 jours à celles du quatrième trimestre de l’année dernière. Chaque jour DSO est d'environ 11 millions de dollars. Le BAIIA ajusté s'est établi à 116,2 millions de dollars. USD et a dépassé le milieu de nos estimations de référence.

Pour l'année 2019, les flux de trésorerie liés aux activités d'exploitation ont totalisé 313,2 millions de dollars. Et le flux de trésorerie disponible était de 280,5 millions de dollars. USD. En 2019 Nous avons dépensé 116,4 millions de dollars. 83,2 millions de dollars US pour l'acquisition de ses ressources en capital. 20 millions de dollars de dettes, 20 millions de dollars USD – pour le rachat d'actions et 53,4 millions de dollars. USD – pour une augmentation en espèces. En 2019 Notre ratio de levier, notre dette et notre BAIIA ajusté sur 12 mois sont passés de 2,69 au début de l'année à 2,3 à la fin de l'année.

Sur la base de nos estimations financières pour le premier semestre 2020 Pour le trimestre, nous estimons les revenus à 990 millions de dollars. USD à 1 milliard de dollars USD, bénéfice net de 42,3 millions de dollars. USD à 45,9 millions de dollars Et un BAIIA ajusté de 100 millions de dollars. USD 105 millions de dollars USD. Ces estimations incluent les résultats de Blackstone Federal à la date de cette acquisition – 2020. 24 janvier

Je vais maintenant revenir à Ted pour faire quelques observations finales. Ted?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – PDG, président et directeur (5)

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Merci, Ed. 2019 a été une année de solide exécution financière et opérationnelle pour l'ASGN. Alors que nous entrons dans 2020, je suis convaincu que cette année commencera également de manière positive avec la conclusion réussie d'une autre acquisition stratégique, Blackstone Federal.

S'il est certainement important de discuter de nos réalisations historiques, il est également important d'envisager de nouvelles opportunités. Il est prévu que d'ici 2020 Le marché du personnel informatique totalisera environ 33 milliards de dollars et l'ASGN est un acteur clé dans ce domaine. Le marché des services informatiques, dans lequel nous gagnons rapidement des parts de marché, est plusieurs fois plus important que ses employés à environ 252 milliards de dollars, et le marché adressable total pour l'ASGN est d'environ 120 milliards de dollars. Comme je l'ai mentionné, lorsque nous avons lancé l'appel d'aujourd'hui, l'ASGN continue de différencier son modèle unique de déploiement des ressources. Contrairement à d'autres membres de notre industrie, nous pouvons utiliser la même liste de candidats que la dotation, mais ensuite adapter la sélection des consultants aux besoins individuels du projet. Cela rend nos clients plus personnalisés, compétitifs et rentables. En plus des ressources humaines traditionnelles, les fondements et les bases de notre entreprise, cela nous permet également de fournir des solutions techniques avancées et haut de gamme. Notre succès continu dans les solutions informatiques a établi des relations à long terme avec les sociétés du Fortune 1000 et le gouvernement fédéral et les agences civiles qui savent qu'ils peuvent compter sur l'ASGN pour fournir des technologies et des consultants de pointe.

La transformation numérique transforme rapidement les processus commerciaux d'une entreprise, de la finance et des achats à la gestion des stocks. Le déploiement et l'adoption des technologies de l'informatique cognitive, de l'automatisation, de l'IA, de l'apprentissage automatique et de la blockchain devraient modifier considérablement la planification des ressources d'entreprise ou l'ERP en particulier.

Pour mieux servir nos clients en réponse à ces besoins changeants, nous continuons d'investir dans la formation et la certification de nos employés, ainsi que dans nos capacités, y compris le centre de développement Apex au Mexique, les jeux Apex et le centre d'innovation numérique à Seattle et ECS. un centre d'opérations sécurisé dans un laboratoire avancé d'intégration de systèmes d'IA dans la région de Virginie. Notre engagement à investir dans les domaines de croissance de la clientèle se reflète dans les récompenses que nous recevons. Par exemple, au cours du quatrième trimestre, ECS a été nommé Attivo Networks Platinum Technology Partner in Cybersecurity, ou – et Top 200 Public Cloud MSP en 2019.

Alors que l'économie croît et que l'offre de main-d'œuvre se resserre, l'ASGN continuera de chercher des moyens de croître et d'améliorer son offre pour répondre aux besoins les plus critiques de nos clients commerciaux et gouvernementaux. Il découlera d'une approche de croissance verte équilibrée combinée à des acquisitions stratégiques qui étendent et affinent nos solutions de services informatiques.

Merci à tous pour votre temps aujourd'hui et pour votre soutien continu à l'ASGN. Nous sommes impatients de continuer à partager nos progrès avec des appels trimestriels à l'avenir. Nous allons maintenant ouvrir une invitation à vos questions. Opérateur?

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Questions et réponses

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Opérateur (1)

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(Guide de l'opérateur) Notre première série de questions est posée par Kevin McVeigh du Crédit Suisse.

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Kevin Damien McVeigh, MD, Crédit Suisse AG, MD (2)

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Super. On dirait des gens avec un peu plus de contexte sur la transition Fortune 500, plus de gouvernement fédéral, d'approvisionnement, des trucs comme ça. Ressentez-vous la diversité des revenus à long terme en termes de primes? Et qu'est-ce que cela peut finalement signifier pour le profil de marge d'une entreprise? Et puis, dans cet esprit, tout sens des fusions et acquisitions de cette année, compte tenu de la façon de remixer un peu l'entreprise.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – PDG, président et directeur (3)

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Alors Kevin, merci pour l'appel et la question. Lorsque nous réfléchissons à la question de savoir si nous avons un objectif, si vous voulez, pour la combinaison de nos activités entre le gouvernement commercial et le gouvernement fédéral, nous ne le faisons certainement pas. Vous pouvez voir par les chiffres que ECS a augmenté beaucoup plus rapidement que nos 2 autres segments. Naturellement, il s'y multipliera. Maintenant qu'ils approchent 800 millions de dollars et essentiellement 25% de l'entreprise, vous pouvez voir à quoi ressemble la combinaison sur le marché commercial, mais nous n'avons aucun objectif déclaré si vous choisissez de le faire.

Et puis quand il s'agit de la question des acquisitions. Je veux dire, je pense que vous pourriez voir à quoi ressemblera notre posture au cours des 12-24 derniers mois, ce qui est opportuniste. Je pense que nous examinons de très près la répartition du capital. C'est l'une des choses les plus importantes que nous faisons. S'il y a une acquisition qui, selon nous, augmentera vraiment notre proposition de valeur en raison du client, des contrats que nous pouvons conclure avec lui ou de la solution que nous choisissons, alors c'est sûrement le mariage que nous recherchons. Et puis nous aurons probablement une acquisition opportuniste. Mais nous n'avons aucun objectif pour un certain nombre d'acquisitions par an.

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Kevin Damien McVeigh, Unité de recherche, Crédit Suisse AG, MD (4)

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C'est utile. Et puis très rapidement selon les recommandations du quatrième trimestre. Donc, si vous optez pour la vente à cause de licences tierces, il semble que vous pourriez obtenir juste en dessous du prix le plus bas. Était-ce principalement une abondance de fourrures? Dans ce contexte, une partie des indications du premier trimestre concernait-elle donc la vente de licences de logiciels tiers?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – PDG, président et directeur (5)

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Non. Si vous pensez – ce sont peut-être 2 choses distinctes, Kevin. Il est donc certain que les défauts et les périodes de vacances difficiles des 2 dernières semaines de l'année, où mercredi était à la fois Noël et le Nouvel An, affectent définitivement ces 2 semaines, comme nous l'avons dit, à environ 5 à 6 millions de dollars. Maintenant, nous avons vu que ces clients venaient en janvier. Les coûts ont atteint le niveau auquel nous nous attendions. Je pense donc que c'est un événement unique si vous vous produisez à la fin de l'année.

Dans la partie commerciale de l'entreprise, en particulier avec nos divisions Apex Creative Circle et Oxford, ils ont évidemment une reconstruction dans la période pré-vacances et le premier janvier. Vous avez dépensé des budgets, ils sont au 1er janvier. Ça ne commence pas tout de suite. Ainsi, nous pouvons généralement perdre entre 4% et 5% de volume, si vous le souhaitez, pour les unités commerciales qui viennent de fin décembre à la première semaine de janvier. Je pense donc que ces 2 choses ne sont pas liées, mais il y a ces 2, c'est-à-dire – la dernière que j'ai mentionnée se produit chaque année.

En ce qui concerne la licence du logiciel ECS, cela ne posera pas de problème pour le premier trimestre, car plusieurs – la plupart de ces licences seront renouvelées en 2020. Dans la seconde moitié. Ce pourrait donc être un peu de contre-vent, mais pas ici au premier trimestre.

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Opérateur (6)

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Notre prochaine question vient de Gary Bisbee de Bank of America.

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Gary Elftman Bisbee, BofA Merrill Lynch, Unité de recherche – MD et analyste de recherche (7)

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Je pense que la première question sur Apex. Et même après un ajustement de 5 à 6 millions de dollars, cela semble être dû en grande partie au temps de vacances, la croissance de l'entreprise a quelque peu ralenti par rapport au troisième trimestre, et je pense que le chiffre d'affaires global, vous visiez à ralentir un peu plus au cours du T1. Il y a un quart, vous avez parlé de l'écart et des flux commerciaux habituels, ainsi que de la rupture de la demande d'Apex sur certains de ces marchés finaux. Comment le décrivez-vous de toute façon? Voyez-vous un impact uniquement de certaines des incertitudes macroéconomiques entourant la croissance, le commerce, quel qu'il soit, qu'il a un impact à plus long terme sur la croissance?

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Theodore S. Hanson, „ASGN Incorporated“ – generalinis direktorius, prezidentas ir „DIrector“ (8)

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Gary, aš leisiu – aš leisiu Randui apie tai pasikalbėti, nes dalis to yra susiję su pramone, jei taip bus, kalbant apie mūsų „Apex“ verslą. Dalis to yra tik natūralus strategijos, kurią vykdome, šalutinis produktas.

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Randolph C. Blazer, UAB „Apex Systems“ – operacijų vadovas (9)

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Na, grįžk atgal – Gary, tu teisus. Trečiojo ketvirčio pabaigoje pranešėme, kad mūsų rekvizitų srautas ar poreikių srautas sulėtėjo. Tuo metu mes jums visiems pranešėme. Tai tęsėsi iki ketvirtojo ketvirčio. Tai pasakius, ketvirtojo ketvirčio metimas atostogų laikotarpio pabaigoje mums buvo turbūt didžiausia staigmena. Pastaroji – atostogos, patenkančios trečiadienį, įvyko 2014 m. Ir mes pažvelgėme į skaičius dar tada, kai prognozavome ir nesitikėjome, kad bus kilę sunkumų ar kokių nors kitų perteklių – padidėjo apmokamas atostogų laikas, tačiau tikriausiai tai šiek tiek apie Amerikos darbo visuomenės prigimtį šiandien. Tai pasakius, mes tikime, kad mūsų kompiuteryje, be abejonės, yra labai sunkūs Q1 ir Q2 praėjusiais metais. Jei pažvelgsite į Q1 ir Q2, 2019 m. „Apex Systems“ augimas viršijo 14% ir daugiau nei 12%. Taigi griežti kompasai. Įprastas atstatymas metų pradžioje, kurį prieš kelias minutes paminėjo Tedas, yra dalykai, kuriuos turime įsitikinti, kad tikimės ir įveikėme. Ar apsisukimai pradės augti, kai biudžetai bus tvirtinami metams? Nežinau. Tai atsiskleis tęsiant kvartalą, tačiau yra 2 pramonės šakos, kuriose tikrai matėme sulėtėjimą: technologijos; ir telekomunikacijų pramonė. Taigi kitos pramonės šakos iki ketvirtojo ketvirčio tebėra dviženklės. I would say, also, we're continuing to hire, we believe the opportunity is there, and our consulting business is doing very well, as you can tell from the numbers Ted gave. So it's a matter of all these moving pieces and see how it shakes out in the quarter.

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Gary Elftman Bisbee, BofA Merrill Lynch, Research Division – MD & Research Analyst (10)

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Okay. And then the follow-up on the consulting business. Obviously, that was quite strong, as you said. Is this the right way to think about this that a lot of this is incremental demand because you're offering something new into the customer? Or is it fair to say that a portion of that revenue is just a better fit than sort of a traditional assignment revenue that you have and that some of it is coming out of that? And the reason I ask is, if you back that consulting out, the growth in the non-consulting part, I think, it slowed even more sharply. But maybe that's not a fair way to think about it.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (11)

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Rand?

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Randolph C. Blazer, Apex Systems, LLC – Chief Operations Officer (12)

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Well, Ted, I'll go ahead and respond, yes. I think the second thing you said is more correct. There is definitely incremental new business coming to us because we're entering into areas where we're providing new solutions, doing different kind of work than we've ever done before. I think, to some extent, some of our past staffing work is being reshuffled, if you will, or redefined into consulting work, whereby, we pick up more accountability and responsibility for driving the outcome and the performance for our clients, as opposed to just providing the bodies. So it's a little bit of both, but I think definitely, we see it as we're moving into a new frontier of new solutions and certainly taking on some accountability, while controlling the risk associated with that.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (13)

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And Gary, I was going to add to that. As you see us drive up the value chain, these are natural byproducts of what you're going to see there. So it's a positive thing. The value proposition to the client is higher. Our stickiness with that client will become that much more sticky. And then ultimately, this is a, if you will, better business in terms of rate, in terms of margin and in terms of Board's prospects for the business. So I think that this is the right strategy, if you will, and there'll be ebb and flow here as we migrate up the value chain.

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Operator (14)

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Our next comes from the line of Edward Caso of Wells Fargo Securities.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (15)

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Ed?

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Operator (16)

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Ed, is your phone on mute?

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Justin Micahel Donati, Wells Fargo Securities, LLC, Research Division – Associate Analyst (17)

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Oui Sorry about that. This is Justin Donati, on for Ed. The first question I had was on your margin outlook for Q1. It looks like not only gross margins are down, but also EBITDA margin. So just wondering if you could walk through some of the drivers and how you're planning to offset some of these mix issues?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (18)

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Justin, thanks for the question. The one thing that you're going to see here, as it relates to gross margin, is that ECS becomes a much bigger part of the mix. You're going to see our gross margin profile, kind of, reacted at from a mix standpoint. If you look at margins within the business unit, I think, we're doing a very good job of maintaining and even increasing gross margin in certain ways. And then naturally, and I'll let Ed handle this, when you come across the year, you lose a certain amount of EBITDA margin in the first quarter. Ed?

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Edward Lee Pierce, ASGN Incorporated – Executive VP & CFO (19)

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Oui If you're talking about a decline sequentially that is mainly due to the payroll tax reset. And historically, that's been in terms of effect on EBITDA margin, about 130 to 150 basis points. And as it relates to the effect on gross margin, at least on the assignment business, it's roughly 90 basis points. If you look at it year-over-year, the margins really haven't moved that much, if you compare it with our midpoint. And Ted is right, I mean, movement that you're seeing is going to be mainly the result of sort of mix of business changing. And the other thing is probably a lower mix of permanent placement revenues. Does that answer your question?

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Justin Micahel Donati, Wells Fargo Securities, LLC, Research Division – Associate Analyst (20)

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Oui I appreciate the color there. And then just one last one. In your conversations with customers, have you been hearing anything about a slowdown in Healthcare, Life Sciences? I know it's weaker this quarter, but didn't Healthcare leading up to the elections?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (21)

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No. I wouldn't characterize it that way. I think what you see from us in Life Sciences is just a refocus, if you will, of us serving the scientific and clinical market and really drilling down harder on IT. So a little de-emphasis there, if you will, on our part. And so I think that's what's underneath that. I would say in the healthcare market, relating to the election, that's not too much of what you hear. However, you do naturally see healthcare providers being, in the past, they were really focused on implementation of EHR systems. Now that they have these systems, they're really focused on the integration of those systems to their other enterprise systems as well as security and everything else that comes with that. And so that's about most of the color that we hear from our healthcare clients.

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Operator (22)

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Our next question comes from the line of Jeff Silber of BMO Capital Markets.

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Jeffrey Marc Silber, BMO Capital Markets Equity Research – MD & Senior Equity Analyst (23)

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I just wanted to focus on Oxford a little. I know it's a small piece of the business. But excluding the decline in perm that you called out, it looks like the assignment revenues did start to increase year-over-year. I know you're not giving specific annual guidance for next year. But do you think you'll be able to grow the Oxford business next year even if perm continues to go down?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (24)

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We do. Right? I think that you did see a little bit of growth in the Oxford business. They're doing a really good job on the EBITDA margin side of things, and now we've gotten a little bit of growth. We have prospects for it to grow kind of at market rates, if you will, for the 2020 years. So that would be kind of lower single-digit rates. And obviously, if we could do a little bit better, we will.

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Jeffrey Marc Silber, BMO Capital Markets Equity Research – MD & Senior Equity Analyst (25)

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Okay, that's helpful. And Ed, is it possible to parse out the impact on 4Q revenues of the DHA acquisition as well as the Intersys acquisition? Just helps us kind of model organic growth in each segment.

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Edward Lee Pierce, ASGN Incorporated – Executive VP & CFO (26)

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Oui We're not separately disclosing DHA, as you know, and we did commentary on that earlier in the year. As it relates to Intersys, we said, last quarter, that we expected Intersys to contribute about $7.6 million in revenues, at about $1.4 million in adjusted EBITDA, and they were pretty much in line with those projections.

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Jeffrey Marc Silber, BMO Capital Markets Equity Research – MD & Senior Equity Analyst (27)

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Okay. Super. And then embedded in guidance for the first quarter, can you give us what you're looking for in terms of Blackstone?

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Edward Lee Pierce, ASGN Incorporated – Executive VP & CFO (28)

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Oui We also included that in our earnings release. And so we're expecting a contribution of about $8.5 million in revenues and $1.4 million in adjusted EBITDA.

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Operator (29)

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Our next question comes from the line of Seth Weber of RBC Capital Markets.

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Seth Robert Weber, RBC Capital Markets, Research Division – Equity Analyst (30)

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Maybe for George. The book-to-bill in ECS of 0.5. Just anything you'd call out there? Is there just some timing issues? Do you feel like that your win rate or close rate has changed here? And just any kind of color you could provide around the step down in book-to-bill.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (31)

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George?

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George H. Wilson, ECS Federal, LLC – CEO & President (32)

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Oui Sure. Thanks, Seth, and I appreciate the question. No, nothing to call out that I'm concerned with in terms of win rates or any of those type of things. It's primarily timing, best in the industry. As well as we've got several things that are hanging out on protests and waiting protest awards. So I do expect it to pick up in Q1. We've already seen several awards that support that forecast.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (33)

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Seth, I think, too, I'll add to that, if we didn't overcelebrate 4.5:1 in the third quarter and we don't want to — there's not a problem around 0.5:1, like George said, it's kind of the cyclical nature, if you will, seasonal nature, if you will, of government contracting. If you look at LTM, it's a really healthy 2.1:1. So I think we're very pleased there. And like George said, I mean, we've got a lot of great prospects here.

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Seth Robert Weber, RBC Capital Markets, Research Division – Equity Analyst (34)

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Oui No, understood. And then just — I just want to make sure I'm understanding the software license, the $34 million of revenue. Can you just — how does that impact margin in the quarter? Because gross margin came in a little bit light even with the big revenue. So I'm just trying to make sure we're calibrating for the impact on that revenue — on margin.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (35)

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Ed?

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Edward Lee Pierce, ASGN Incorporated – Executive VP & CFO (36)

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Well, that was lower-margin business, again, ECS' other revenues. So if you were to normalize or exclude that particular item, it — you would see an improvement of about 130 basis points in ECS' Q4 gross margin. And on a consolidated basis, our margins would have gone up about — or would have been 66 basis points higher. So it does have — it did have an effect.

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Operator (37)

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Our next set of questions come from the line of Tobey Sommer, SunTrust Robinson Humphrey.

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Tobey O'Brien Sommer, SunTrust Robinson Humphrey, Inc., Research Division – MD (38)

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Could you describe the long-term EBITDA margin implications and also on CapEx spending of moving to higher-margin IT services?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (39)

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Well, Tobey, I think that this is like — if you go back to our Analyst Day in 2018, where we laid out our 5-year strategy in the 5-year target, we incorporated the idea that we were going to be moving up the value chain. Now with ECS, now with Apex system, having more consultative capabilities that, that would be one of the drivers to help us move to the target we set, which was 12% to 12.5% EBITDA margin at the end of the 5-year period. And so while we have a little up and down here in EBITDA margins as we deal with what's going on in the marketplace and the strategic evolution of our business, still feel like those are good targets for us over the 5-year plan.

And then the CapEx, we've told you many times in the past that we typically set a target and come in right around 1% of revenues. I think we were right at it for the fourth quarter. And I think our stance on that remains the same.

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Operator (40)

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Our next questions come from the line of Tim Mulrooney of William Blair.

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Timothy Michael Mulrooney, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Analyst (41)

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It looks like bill rates were up pretty strong in the fourth quarter, whereas, volumes were down a little bit at Apex and Oxford. Is this just reflective of an extremely tight labor market? And is this the type of mix that you'd expect for the next several quarters?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (42)

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I think, Tim, like we said, you've got — certainly, the biggest contributor to this was the falloff in the last 2 weeks from some of our large customers here as they had furloughs, which eventually they worked through and are now back here in January. So that was the #1 contributor. And then second to that, we expect our bill rates will continue to rise as we go after our value, higher margin work. And so I think, you should expect to see that. I think to — an important distinction I would make is, pricing is not necessarily changing in our large account portfolio. So we're not driving a higher price every day in that work because those are typically set for a year and then they reset at other times. So the increase in rates that you see within our commercial units is definitely driving higher up the value and doing higher-end more complex work.

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Timothy Michael Mulrooney, William Blair & Company L.L.C., Research Division – Analyst (43)

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All right. Very helpful. And then on ECS, this week, the White House released their budget proposal. And I was wondering, it's early in the process, if you had any thoughts as to how this might impact ECS over the coming year?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (44)

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George?

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George H. Wilson, ECS Federal, LLC – CEO & President (45)

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Yes, sure. Actually, as I looked at the Washington Post Arc, has showed the federal civilian organizations that were being decreased, and I was very happy to report to my wife that we had very few customers in that list of customers. I mean we've been very focused on making sure that our customer set is very mission-oriented customer set. And that's where the budget moneys are going, and that's where we're putting our capital investments. And so I'm not too concerned about the way that the budget was proposed. We'll see how it all ends up, but I wasn't very concerned about how it was proposed.

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Operator (46)

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Our final question comes from the line of Mark Marcon of Baird.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (47)

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With regards to the consulting portion of the business, how much of that is in Oxford versus Apex?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (48)

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Mark, thanks for the question. We, I don't think, have separately disclosed that. I mean I will say just by — just naturally, it's a larger chunk in Apex than it is in the Oxford. But I would say that the growth rates and the margin profiles are very similar in both units and the revenue is generally proportional.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (49)

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Okay. And from — I mean this — are we saying like 80%, 90% of it's in Apex? Just — and what's the difference in terms of the go-to-market?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (50)

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I would say it's generally proportional and the difference in the go-to-market is, I think, consistent with what each of one of those businesses focuses on. If you think about Oxford, not only as they're serving IT, but they're also serving healthcare IT, the life sciences and regulatory marketplaces as well as engineering. And so their work in consulting services falls across all of those different offerings, where in Apex, it's very highly focused IT within Fortune 500 and Fortune 1000 accounts in specific industries, the solutions, they are more tailored to the profile of those customers.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (51)

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J'ai compris. And then with regards to the labor market, obviously, it's quite tight. What are you seeing just in terms of any sort of elevation with regards to conversions? And then how do we reconcile the tight labor market with the trends in perm?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (52)

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So we haven't seen a real change in conversion. I mean, I think, we spoke to what we saw at the end of the year, but didn't necessarily create anything that we saw around conversion. I will tell you that in the direct hire or permanent placement marketplace because it's so candidate-driven today that it's definitely causing a bottleneck, if you will, in the ability to grow revenues at a faster rate. And so while our revenues in permanent placement are down year-over-year, they did grow sequentially Q1 to Q2 to Q3. And then in Q4, we saw a — we saw the normal slowdown that we saw because candidates are less likely to leave a job at the end of the year when they're waiting out a bonus or something like that at the end of the year.

So those are kind of the trends, we would say. But overall, I would tell you that definitely because candidate supply is so tight that it is causing a more difficult environment to grow revenues in the permanent placement.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (53)

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J'ai compris. And then any comments with regards to AB5.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (54)

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It doesn't really affect our business, if you will, like it may some others, if anything, is to help because…

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (55)

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I would think it would be.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (56)

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Yes, it's a help to us. I mean it's the value proposition, if you will, to our large customers. I mean we're bringing talent in a compliant way. And so that avoids the risk that they have in the gig economy world. So I think in that way, I would say, it's a slight help. I would not call it out as an industry trend in IT that's going to make a meaningful difference, if you will, in terms of growth rate, but it's certainly not hurting.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (57)

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Super. And then in Financial Services, you were up double digits. That's terrific. How do you think about Fin Services as the year unfolds? And then I have one more.

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (58)

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Rand, do you want to take that one on Financial Services?

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Randolph C. Blazer, Apex Systems, LLC – Chief Operations Officer (59)

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Well, I think, we have a broad approach, Mark, to it. Meaning, we are not only focused on the big banks, big regional banks, fin-tech, wealth management, insurance. So we do see some ebb and flow among all of those players. The banks continue to show some pretty good earnings results. So our anticipation is we'll continue to grow. We have a big footprint in Financial Services. But if we're not broadening out our portfolio, we're not going to sustain the growth. And we're certainly trying to broaden out the portfolio.

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (60)

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Super. And then Intersys. It sounds like you're seeing some early signs of success there. Can you just provide a little bit more color in terms of how the cross sales have gone and the introductions into your existing client base?

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Theodore S. Hanson, ASGN Incorporated – CEO, President & DIrector (61)

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Rand?

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Randolph C. Blazer, Apex Systems, LLC – Chief Operations Officer (62)

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Yes, Mark, I think, we've mentioned before, we have a pretty large pipeline across our Apex and Oxford units and Creative Circle units with our account base for value services. So our pipeline is large enough that when we acquired Intersys, while we wanted them to deliver on their legacy accounts, if you will, we needed to cross-purpose them. So we have — if I — we don't report this number, but the amount of pursuits we're doing jointly now is astronomical, considering we've only been at this for 2 months, 2.5 months. We are really leveraging them across our entire client base, to the point we're probably wearing them thin. And so we have to watch that. But we're certainly picking and choosing areas and, I think, we are focused on trying to get at that larger pipeline, as opposed to just delivering on Intersys' legacy accounts. And this was important, obviously. Okay?

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Mark Steven Marcon, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Research Division – Senior Research Analyst (63)

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Absolutely.

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Operator (64)

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This does conclude today's conference. You may disconnect your lines at this time. Thank you for your participation, and have a great night.

Transcription révisée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de l'ASGN – 20 février. 10h GMT ® assurance entreprise
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